事實(shí)上國際原油不是從2020年開始就進(jìn)入了熊市熊市的基礎(chǔ)，在2019年就已經(jīng)鑄就，未來1~2年之內(nèi)，國際原油市場還可能保持一個(gè)低迷的狀態(tài)。

要知道國際原油市場為什么持續(xù)低迷，首先我們要回到2009年，看頁巖氣革命為原油市場帶來的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，隨著美國頁巖氣革命成功，更多的頁巖油和凝析油進(jìn)入了國際原油市場當(dāng)中，對原油價(jià)格產(chǎn)生了壓制。產(chǎn)能逐漸增大，最終國際油價(jià)從145美元一桶的高點(diǎn)幾乎腰斬，達(dá)到了70美元一桶左右，但是隨著技術(shù)的進(jìn)步，頁巖油和凝析油的產(chǎn)能更加增多，讓國際油價(jià)進(jìn)入了在60美元左右波動的區(qū)間。

而且頁巖油本身的產(chǎn)能潛力還有很大，只不過成本相對高一些，因此當(dāng)國際油價(jià)接近70美元之后，會有更多的產(chǎn)能釋放從而壓制國際油價(jià)使國際油價(jià)很難突破70美元。這種壓力讓歐佩克國家的減產(chǎn)協(xié)議對于原油市場的影響變小了，在以往如果油價(jià)偏低的話，歐佩克國家能夠通過減產(chǎn)來抬高油價(jià)，但現(xiàn)在減產(chǎn)就是把歐派克的市場份額轉(zhuǎn)手讓給頁巖油企業(yè)而已，因此可以說油價(jià)高企的時(shí)代已經(jīng)永遠(yuǎn)結(jié)束了。

短期來看，從2019年開始全球的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了下行周期，遠(yuǎn)期的需求低迷對油價(jià)形成了壓制，使油價(jià)很難出現(xiàn)大幅度的升高。雖然一些地緣政治因素，比如說美國和伊朗的沖突以及沙特油井遇襲事件，都讓油價(jià)短暫的拉升，但是這樣的油價(jià)上漲都最終成為了短期的影響，而沒有一直延續(xù)下來，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)下行速度仍然在維持，衰退還沒有出現(xiàn)，因此可以認(rèn)為油價(jià)的持續(xù)低迷還沒有看到曙光，未來1~2年之內(nèi)，油價(jià)可能陷入長期的低迷狀態(tài)。

不要說進(jìn)入2020年，未來的很長一段時(shí)間國際原油價(jià)格要想有所表現(xiàn)都是比較困難的，除非周邊沖突引發(fā)的事件性刺激，不過那也都是短期行為，改變不了中期的趨勢，未來國際油價(jià)不能說進(jìn)入熊市，會大概率維持在一個(gè)相對的低位。

之所以給出這樣的結(jié)論有3個(gè)理由：

一是全球經(jīng)濟(jì)模式出現(xiàn)了變革，過去的那種重工業(yè)時(shí)代結(jié)束了，迎接的是資源節(jié)約型的社會，這樣對能源的需求量就大大降低了，原油作為重要的能源影響就比較大。

二是替代能源的不斷出新，比如說現(xiàn)在的風(fēng)電非常發(fā)達(dá)，在一些地區(qū)已經(jīng)有效的替代了火力發(fā)電，還有比如說太陽能發(fā)電，這個(gè)規(guī)模在未來會成為主流，也是國家重點(diǎn)支持的項(xiàng)目，現(xiàn)在的太能能發(fā)電的成本要比火電低很多，這不僅對煤炭行業(yè)是利空，對原油價(jià)格也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

三是全球經(jīng)濟(jì)的衰退倒閉需求減少，尤其是2020年年初的特殊事件引發(fā)的相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)，這個(gè)對原油的需求減少非常明顯，畢竟我們是能源大國，對原油價(jià)格在某種程度有一定的影響力，我覺得這個(gè)也是最近原油價(jià)格持續(xù)走弱的促發(fā)因素。

總之，原油價(jià)格步入了一個(gè)長期的低位震蕩區(qū)域，要想還如過去那樣風(fēng)生水起是不可能了，畢竟新能源時(shí)代到來了，這些替代效應(yīng)都是對油價(jià)的重要影響因素。

標(biāo)簽：進(jìn)入熊市原油