??究了行業(yè)分析所需的基本面因素之后，必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和市場(chǎng)的反應(yīng)不斷作出調(diào)整，才能作出正確的投資決策。在根據(jù)板塊效應(yīng)進(jìn)行投資時(shí)，由于其變化的速度更快，投資者更應(yīng)隨時(shí)注意熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，選擇潛力更大、前景更好的股票進(jìn)行投資。

一、行業(yè)投資的選擇

1．選擇的目的

一般來(lái)說(shuō)，投資者投資的目的是期望以最小的投資風(fēng)險(xiǎn)獲得最大的投資回報(bào)，因此在投資決策中，應(yīng)選擇增長(zhǎng)型的行業(yè)和在行業(yè)生命周期中處于成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期的行業(yè)，這就要求投資者應(yīng)仔細(xì)研究欲投資公司所處的行業(yè)生命周期及行業(yè)特征。
??

增長(zhǎng)型行業(yè)的特點(diǎn)是增長(zhǎng)速度快于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率，投資者可享受快速增長(zhǎng)帶來(lái)的較高的投資回報(bào)，但投資風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，投資者也不應(yīng)排斥增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步的行業(yè)，這些行業(yè)發(fā)展比較穩(wěn)定，投資回報(bào)雖不及增長(zhǎng)型行業(yè)，但投資風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也小。例如，計(jì)算機(jī)行業(yè)正以較快的速度增長(zhǎng)，但其面臨的相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增長(zhǎng)，投資者須通過(guò)收益與風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)比分析來(lái)決定是否投資。
??

在對(duì)處于生命周期不同階段的行業(yè)選擇上，投資者應(yīng)選擇處于成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期的行業(yè)，這些行業(yè)有較大的發(fā)展?jié)摿ΓA(chǔ)逐漸穩(wěn)定，贏利逐年增加，股息紅利相應(yīng)提高，有望得到豐厚而穩(wěn)定的收益。一般來(lái)說(shuō)，投資者應(yīng)避免選擇初創(chuàng)期和衰退期的行業(yè)，因?yàn)椋@些行業(yè)的發(fā)展前景難以預(yù)料，投資風(fēng)險(xiǎn)太大。
??例如，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正處于成長(zhǎng)階段，競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，收益也相應(yīng)較大，而采礦業(yè)已進(jìn)入衰退期，該行業(yè)的投資收益就較少。

2．選擇方法

隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，投資者如何在眾多行業(yè)中選擇呢？通常用兩種方法來(lái)衡量：一是將行業(yè)的增長(zhǎng)情況與國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度進(jìn)行比較，從中找出增長(zhǎng)型行業(yè)；二是利用行業(yè)歷年的銷售業(yè)績(jī)、贏利能力等歷史資料分析過(guò)去的增長(zhǎng)情況，并預(yù)測(cè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。
??

（1）行業(yè)增長(zhǎng)分析

分析某行業(yè)是否屬于增長(zhǎng)型行業(yè)，可用該行業(yè)歷年的統(tǒng)計(jì)資料與國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)相對(duì)比來(lái)判斷。

第一，取得該行業(yè)歷年銷售額或營(yíng)業(yè)收入的可靠數(shù)據(jù)并計(jì)算出年變動(dòng)率，與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率進(jìn)行比較，確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)。
??如果國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)幾年逐年上升，說(shuō)明國(guó)民經(jīng)濟(jì)正處于繁榮階段；反之，則說(shuō)明國(guó)民經(jīng)濟(jì)正處于衰退階段。觀察同一時(shí)期該行業(yè)的銷售額是否與國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值呈同向變化，如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期該行業(yè)的銷售額逐年同步增長(zhǎng)，或國(guó)民經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期該行業(yè)的銷售額也逐年同步下降，則該行業(yè)屬于周期性行業(yè)。
??

第二，比較該行業(yè)銷售額的年增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值或國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值年增長(zhǎng)率。若該行業(yè)大多數(shù)年份的增長(zhǎng)率均大于國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)的增長(zhǎng)率，則屬于增長(zhǎng)型行業(yè)；反之，該行業(yè)的年增長(zhǎng)率與國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合指標(biāo)的年增長(zhǎng)率持平甚至偏低，則說(shuō)明這一行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)或增長(zhǎng)過(guò)緩。
??

第三，計(jì)算各觀察年份該行業(yè)銷售額在國(guó)民生產(chǎn)總值中所占的比重。若這一比重逐年增加，說(shuō)明這一行業(yè)增長(zhǎng)比國(guó)民經(jīng)濟(jì)水平快；反之，則較慢。

通過(guò)以上分析，只要觀察年數(shù)足夠多，基本上可以發(fā)現(xiàn)并判斷增長(zhǎng)型行業(yè)。

（2）行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)

在分析了行業(yè)過(guò)去的情況之后，投資者還需了解和分析行業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)變化，從而對(duì)其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)。
??目前常使用的方法有兩種：一種是繪出行業(yè)歷年銷售額與國(guó)民生產(chǎn)總值的關(guān)系曲線即行業(yè)增長(zhǎng)的趨勢(shì)線，根據(jù)國(guó)民生產(chǎn)總值的計(jì)劃指標(biāo)或預(yù)計(jì)值可以預(yù)測(cè)行業(yè)的未來(lái)銷售額。另一種方法是利用該行業(yè)在過(guò)去10年或10年以上的年增長(zhǎng)率計(jì)算歷史的平均增長(zhǎng)率和標(biāo)準(zhǔn)差，預(yù)測(cè)未來(lái)增長(zhǎng)率。
??如果某一行業(yè)與居民基本生活資料相關(guān)，也可以利用歷史資料計(jì)算人均消費(fèi)量及人均消費(fèi)增長(zhǎng)率，再利用人口增長(zhǎng)預(yù)測(cè)資料預(yù)計(jì)行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)。

3．行業(yè)投資決策

通過(guò)上面進(jìn)行的行業(yè)分析，投資者可以選擇處于成長(zhǎng)期和穩(wěn)定期、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力較強(qiáng)、有較大發(fā)展?jié)摿Φ脑鲩L(zhǎng)型行業(yè)作為投資對(duì)象。
??同時(shí)，即期的價(jià)格收益比在某種程度上也可以作為投資時(shí)考慮的因素。例如，某行業(yè)顯示出的未來(lái)增長(zhǎng)潛力很大，但是該行業(yè)證券的價(jià)格相對(duì)較高，則不能充分表明這些證券是可以購(gòu)買的。而一些有著適度收入的行業(yè)的證券，如果其價(jià)格較低，并且估計(jì)其未來(lái)收入的變動(dòng)很小，則這些證券是值得購(gòu)買的。
??

因此，投資者在進(jìn)行投資決策之前，只有通過(guò)對(duì)欲投資企業(yè)所屬行業(yè)的考察，才能判斷市場(chǎng)是否高估或低估了其證券及該行業(yè)的潛力和發(fā)展能力，進(jìn)而確定該證券的價(jià)格是否合理。在許多時(shí)候，市場(chǎng)中投資者和投機(jī)者之間的相互作用和影響，足以驅(qū)使證券的價(jià)格過(guò)高或過(guò)低，以致偏離真實(shí)價(jià)值。
??投資者必須明白，大多數(shù)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的變化都導(dǎo)源于投資者對(duì)某一企業(yè)或行業(yè)真實(shí)價(jià)值的感覺，而并非產(chǎn)生于影響某行業(yè)未來(lái)收入基本因素的變化。

對(duì)個(gè)別投資者來(lái)說(shuō)，商業(yè)性投資公司或證券公司公布的行業(yè)分析或調(diào)查資料及具有投資觀點(diǎn)和建議的補(bǔ)充資料是極有價(jià)值的。
??因?yàn)閭€(gè)別投資者往往無(wú)法對(duì)必要的大量資料作出準(zhǔn)確的計(jì)算，而這些投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)分析人員專長(zhǎng)于各行業(yè)，能夠提供以行業(yè)和經(jīng)濟(jì)分析為基礎(chǔ)的報(bào)告，這些信息是十分有益的。首先，它包含了對(duì)某一行業(yè)未來(lái)的展望，并描述了其規(guī)模和經(jīng)濟(jì)重要性，從而概括出了一個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、現(xiàn)期困難及發(fā)展的可能性和它們對(duì)行業(yè)在未來(lái)若干年中業(yè)績(jī)的影響。
??其次，這些調(diào)查報(bào)告也討論了行業(yè)的作為與屬性、活動(dòng)的廣度和獲利程度及其未來(lái)最有可能的增長(zhǎng)潛力。所以說(shuō)投資者在投資時(shí)應(yīng)充分利用這些調(diào)查報(bào)告的投資導(dǎo)向作用。

另外，一般來(lái)說(shuō)，股票的價(jià)格與其真實(shí)價(jià)值不會(huì)有太大的偏差，但投資者要確定某一行業(yè)證券的投資價(jià)值，必須辨別現(xiàn)實(shí)價(jià)格與其真實(shí)價(jià)值的差異及其所反映的未來(lái)收入的機(jī)會(huì)和投機(jī)需求程度有多大。
??當(dāng)然，投資者還應(yīng)考慮其他因素，例如加入世貿(mào)組織后我國(guó)某些行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的變化、消費(fèi)者的偏好和收入分配的變化等。只有廣泛收集信息、系統(tǒng)地評(píng)估該行業(yè)，投資者才能進(jìn)行正確的行業(yè)分析，從而最終作出明智的行業(yè)投資決策。

二、板塊投資的選擇

目前我國(guó)證券市場(chǎng)上板塊的種類很多，并且劃分標(biāo)準(zhǔn)多種多樣，這里僅就一些熱點(diǎn)板塊進(jìn)行重點(diǎn)分析。
??

1．重組板塊

資產(chǎn)重組作為我國(guó)證券市場(chǎng)一道最亮麗的風(fēng)景線，已引起業(yè)內(nèi)外人士的廣泛關(guān)注，有重組題材的上市公司成為證券公司、公眾投資者和其他上市公司密切注意的對(duì)象。資產(chǎn)重組實(shí)際上就是上市公司將其所擁有的資產(chǎn)（包括相關(guān)的產(chǎn)權(quán)、管理等要素）重新組合，從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化的行為。
??

（1）資產(chǎn)重組的目的

①規(guī)模擴(kuò)張。通過(guò)對(duì)同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行購(gòu)并，有助于上市公司在短期內(nèi)擴(kuò)大生產(chǎn)能力，提高企業(yè)效率，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

③利用“殼”資源。所謂“殼”就是指上市公司的上市資格。由于有些上市公司機(jī)制轉(zhuǎn)換不徹底，不善于經(jīng)營(yíng)管理，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，只有對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)重組才能充分利用上市公司的這個(gè)“殼”資源，而優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)對(duì)上市公司“殼”資源的重新配置，可以達(dá)到間接上市的目的。
??

③結(jié)構(gòu)調(diào)整。上市公司通過(guò)資產(chǎn)重組，可以及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高整體資產(chǎn)質(zhì)量，如目前已有多家上市公司參股金融業(yè)和高科技行業(yè)，拓展多元化經(jīng)營(yíng)。

④健全財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。這也就是我們常說(shuō)的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。如遼通化工以債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)兼并錦天化。
??

⑤經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換。上市公司通過(guò)資產(chǎn)重組，可輸入或輸出先進(jìn)科學(xué)的管理技術(shù)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換。

（2）資產(chǎn)重組的方式

就具體市場(chǎng)操作而言，資產(chǎn)重組的方式可分為以下三種：

①股權(quán)轉(zhuǎn)讓。股權(quán)轉(zhuǎn)讓已成為我國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)生頻率最高的資產(chǎn)重組方式。
??它又可細(xì)分為協(xié)議轉(zhuǎn)讓和無(wú)償劃撥兩種方式。股權(quán)轉(zhuǎn)讓的對(duì)象一般是國(guó)有股和法人股，這是由我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)以國(guó)有股和法人股占絕對(duì)比重的特點(diǎn)決定的，加之國(guó)有股具有同一性，使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓成為最便捷、成本最低、受干預(yù)最少的資產(chǎn)重組方式。股權(quán)的無(wú)償劃撥是指上市公司的所有人（一般為政府）通過(guò)行政手段將上市公司的產(chǎn)權(quán)無(wú)償劃撥給并購(gòu)公司的產(chǎn)權(quán)重組行為。
??環(huán)宇股份、上菱電器等就是利用這種方式進(jìn)行資產(chǎn)重組的。

②兼并收購(gòu)。實(shí)施兼并收購(gòu)的具體方法有三種：一是對(duì)于因缺少資本金、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重的虧損企業(yè)，可通過(guò)承擔(dān)債務(wù)的方式進(jìn)行兼并，如儀征化纖運(yùn)用這種方式收購(gòu)了佛山化纖；二是出資收購(gòu)破產(chǎn)企業(yè)，如南風(fēng)化工的系列收購(gòu)等；三是通過(guò)收購(gòu)股權(quán)實(shí)施兼并。
??

③資產(chǎn)置換。就是以等價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行互換，以避免大量現(xiàn)金融資的麻煩。這種資產(chǎn)置換的資產(chǎn)重組方式可以發(fā)生在不同企業(yè)之間，也可以在企業(yè)內(nèi)部（如母公司與子公司之間）進(jìn)行。通常上市公司的做法是剝離不良資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，這樣可大幅提高上市公司的業(yè)績(jī)。
??

（3）資產(chǎn)重組的利弊分析

隨著我國(guó)企業(yè)制度改革的深化，企業(yè)越來(lái)越多地采用資產(chǎn)重組的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和資源的優(yōu)化配置，但資產(chǎn)重組本身猶如“雙刃劍”，有利也有弊。

一方面，資產(chǎn)重組對(duì)于上市公司各項(xiàng)資源的有效配置、提高上市公司的整體質(zhì)量具有十分重要的意義，特別是當(dāng)前我國(guó)正處于國(guó)企改革的攻堅(jiān)階段和證券市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)的流動(dòng)性與信息的充分性不夠，資產(chǎn)重組有助于市場(chǎng)彌補(bǔ)這些缺陷，有助于政府對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，有助于上市公司的健康發(fā)展。
??而且通過(guò)重組可以降低企業(yè)的成本，重新配置企業(yè)的資源，增強(qiáng)企業(yè)的贏利能力，在很大程度上化解了潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，發(fā)展迅速，因此在整體發(fā)展上還存在一定的局限性，這使得資產(chǎn)重組中暴露出許多問(wèn)題，有些甚至對(duì)企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。
??這主要表現(xiàn)在：①市場(chǎng)法規(guī)、交易規(guī)則、投資結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)監(jiān)管、交易主體等市場(chǎng)基礎(chǔ)條件存在一定的限制；②有些企業(yè)急功近利的思想在資產(chǎn)重組中充分暴露，追求短期效益，忽視公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；③有時(shí)采取的低成本擴(kuò)張方式違背市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)的原則；④缺乏專業(yè)化指導(dǎo)。
??由于目前資產(chǎn)重組的程序簡(jiǎn)單，多由政府主導(dǎo)整合，無(wú)須中介機(jī)構(gòu)介入，而證券公司、投資銀行因無(wú)利可圖也漠然視之，因而許多資產(chǎn)重組行為從開始到結(jié)果就缺乏專業(yè)化指導(dǎo)和評(píng)價(jià)，拉郎配現(xiàn)象仍很普遍。對(duì)當(dāng)前出現(xiàn)的這些問(wèn)題我們正積極尋求規(guī)范之道，對(duì)有利于優(yōu)化資源重新配置的重組進(jìn)行鼓勵(lì)和指導(dǎo)，以促進(jìn)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)范發(fā)展。
??

總之，資產(chǎn)重組是證券市場(chǎng)永恒的題材人證券法》的實(shí)施拓寬了并購(gòu)空間，ST板塊的起死回生必須依靠資產(chǎn)重組，國(guó)企改革攻堅(jiān)也要借助資產(chǎn)重組，重組板塊將潮起潮落，不時(shí)成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。

2．信息網(wǎng)絡(luò)板塊

信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)包括計(jì)算機(jī)軟硬件和各種網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備制造業(yè)、電信及各類網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)和傳輸業(yè)。
??當(dāng)今世界，信息化浪潮正以不可遏制之勢(shì)席卷全球，信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)和“倍增器”。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展或一個(gè)企業(yè)的壯大主要不是取決于勞動(dòng)力的數(shù)量、自然資源的占有量和資產(chǎn)規(guī)模，而是取決于以信息高速路為通訊手段，以高科技產(chǎn)業(yè)為主體的知識(shí)資源占有、配置與生產(chǎn)的良性循環(huán)狀況。
??

90年代以來(lái)，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，平均每年以 27％左右的速度增長(zhǎng)，保持著高收入、高增長(zhǎng)的勢(shì)頭。1998年，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)完成工業(yè)增加值740億元，實(shí)現(xiàn)銷售收入五千億元。這種勢(shì)頭在世紀(jì)之交將更為強(qiáng)勁，有關(guān)專家預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)信息產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模到2000年將達(dá)到1萬(wàn)億元，2001年將達(dá)到6萬(wàn)億元，中國(guó)將成為21世紀(jì)全球最大的電子信息市場(chǎng)。
??

以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)劃分，信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)可以分為信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的建設(shè)與管理信息設(shè)備制造、信息網(wǎng)絡(luò)商業(yè)生產(chǎn)增值服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域。在這三個(gè)領(lǐng)域中，又有介入電信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、有線電視網(wǎng)的區(qū)別。目前，包括大唐電信、中興通訊、長(zhǎng)城電腦、東方電子、真空電子、深科技在內(nèi)的深、滬信息網(wǎng)絡(luò)上市公司已有80多家，盡管介入信息網(wǎng)絡(luò)的程度不同，自主產(chǎn)權(quán)的擁有各異，但我國(guó)民族信息產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展與巨大潛力已不容投資者忽視。
??至于如何把握這一板塊的整體走向及內(nèi)部分化，在收益與風(fēng)險(xiǎn)中取得平衡，我們可以借鑒美國(guó)證券市場(chǎng)的有關(guān)經(jīng)驗(yàn)。在美國(guó)的高科技產(chǎn)業(yè)中，計(jì)算機(jī)、電子通訊以及網(wǎng)絡(luò)業(yè)成為高科技產(chǎn)業(yè)的主要象征，研究表明，網(wǎng)絡(luò)服的收益低于計(jì)算機(jī)和通信類公司，但網(wǎng)絡(luò)投資者看中的是其未來(lái)的潛力。
??由此可知，信息網(wǎng)絡(luò)板塊產(chǎn)業(yè)前景誘人，整體投資價(jià)值不容置疑，如何優(yōu)中選優(yōu)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該進(jìn)一步研究公司的基本素質(zhì)。

3．文化教育板塊

幾十年來(lái)，我國(guó)教育的投入一直實(shí)行完全靠財(cái)政撥款的方式，教育經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重不足。面對(duì)社會(huì)和居民對(duì)各類高質(zhì)量、高層次教育持續(xù)增長(zhǎng)的需求，有限的教育經(jīng)費(fèi)顯得異常捉襟見肘，因此，只有采取嚴(yán)格甚至殘酷的升學(xué)考試制度來(lái)予以平衡。
??在絕大多數(shù)商品和服務(wù)呈現(xiàn)供大于求的買方市場(chǎng)的背景下，教育卻成為我國(guó)目前最為短缺的賣方市場(chǎng)。我國(guó)國(guó)民當(dāng)前對(duì)教育的潛在需求仍十分巨大。首先，目前我國(guó)人口規(guī)模已超過(guò)12億，居世界首位，現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)公立學(xué)校遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足群眾的需要，高等學(xué)校的適齡人口入學(xué)率偏低。
??其次，全國(guó)義務(wù)教育階段的學(xué)生收費(fèi)僅是成本的

10％左右，非義務(wù)教育階段的收費(fèi)僅是辦學(xué)成本的20％左右。當(dāng)前全國(guó)城鎮(zhèn)居民的教育消費(fèi)僅占家庭日常收入的5．8％，與世界中等發(fā)達(dá)國(guó)家8％的比例尚有一定差距。先富裕起來(lái)的人們對(duì)教育需求空前高漲，他們不再滿足公立學(xué)校的現(xiàn)有辦學(xué)條件，而是希望子女在具備先進(jìn)教育設(shè)施、良好教育氛圍的學(xué)校內(nèi)接受教育。
??這部分人構(gòu)成了目前最具購(gòu)買力的教育市場(chǎng)消費(fèi)群。再次，我國(guó)目前所實(shí)行的獨(dú)生子女政策導(dǎo)致絕大多數(shù)家庭對(duì)子女教育極為重視，投資子女教育是中國(guó)當(dāng)前老百姓真正愿意花大錢的極少數(shù)項(xiàng)目之一。最后，全國(guó)基礎(chǔ)教育民辦學(xué)校占整個(gè)教育的比例不足1％，高等教育民辦學(xué)校比例更小，與世界發(fā)達(dá)國(guó)家高等教育過(guò)半是私立大學(xué)，

10％左右是私立中小學(xué)形成較大反差。
??因此，增加家庭的教育支出，發(fā)展民間教育產(chǎn)業(yè)適當(dāng)其時(shí)。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化改革的深入，全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中知識(shí)經(jīng)濟(jì)的逼近，受教育者的教育程度與其將來(lái)的收益程度相關(guān)，個(gè)人愿意在人力資本上花費(fèi)投資，接受高等教育的年限與質(zhì)量直接關(guān)系到其預(yù)期收入。教育是知識(shí)創(chuàng)造和傳播的一個(gè)重要領(lǐng)域，其本身作為一門新興產(chǎn)業(yè)的條件日益成熟。
??1999年3月召開的九屆全國(guó)人大二次會(huì)議第一次提出了“教育產(chǎn)業(yè)”的概念。政府已把“擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”作為中國(guó)近期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本立足點(diǎn)，啟動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、發(fā)掘新的消費(fèi)熱點(diǎn)成為大家的共識(shí)。目前啟動(dòng)我國(guó)居民的文化教育消費(fèi)不僅是擴(kuò)大內(nèi)需的當(dāng)務(wù)之急，也是實(shí)施科教興國(guó)戰(zhàn)略的長(zhǎng)遠(yuǎn)需要。
??而教育作為產(chǎn)業(yè)，其內(nèi)涵相當(dāng)豐富，既包括以民間投資辦學(xué)為核心的非義務(wù)教育產(chǎn)業(yè)、校辦高科技產(chǎn)業(yè)，還涉及教材與輔助讀物出版業(yè)、軟件業(yè)、教育設(shè)備產(chǎn)業(yè)，以及所帶動(dòng)的相關(guān)服務(wù)業(yè)。其鏈條之長(zhǎng)，發(fā)展后勁之足，帶動(dòng)作用之明顯，足以形成一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外有識(shí)之士甚至指出：教育是第一席二席三產(chǎn)業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)之外的“第五產(chǎn)業(yè)”，是21世紀(jì)的最大產(chǎn)業(yè)。
??就目前來(lái)說(shuō)，文化和體育在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們大多數(shù)人的意料，現(xiàn)在書籍和體育健身用品銷售很旺，一些報(bào)紙的收入規(guī)模成幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。另外，“人世”也掀起了新的學(xué)習(xí)狂潮，盡管1999年國(guó)家已在非義務(wù)教育領(lǐng)域采取了措施，秋季高校擴(kuò)招了30萬(wàn)人，但我國(guó)目前的教育供給與群眾的需求之間差距還是很大，從廣大人民對(duì)知識(shí)渴求的趨勢(shì)來(lái)看，文化和教育方面的消費(fèi)可以達(dá)到十分可觀的水平。
??同時(shí)，從儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)中子女教育名列前茅的情況來(lái)看，我國(guó)家庭重視教育的程度也不斷提高。因此，目前已有英豪科教等多家上市公司宣布進(jìn)軍教育產(chǎn)業(yè)，其他一些有高校背景的上市公司，如清華同方、同濟(jì)科技、復(fù)華實(shí)業(yè)等，不僅有科研成果優(yōu)先產(chǎn)業(yè)化的優(yōu)勢(shì)，而且存在興辦教育產(chǎn)業(yè)的想像空間，一旦國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)鼓勵(lì)措施，搶占先機(jī)的教育文化板塊有望成為耀眼～族。
??

4．區(qū)域板塊

由于歷史的、地理的及經(jīng)濟(jì)的原因，我國(guó)東、中、西部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，因此處于不同區(qū)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度和基本特點(diǎn)也會(huì)有所不同，投資者在選擇上市公司進(jìn)行股票投資時(shí)就有必要考慮到這一因素對(duì)投資收益的影響。

改革開放初期，我國(guó)東部沿海各省憑借地域、交通和政策的優(yōu)勢(shì)，內(nèi)引外聯(lián)，發(fā)展貿(mào)易，建立鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和三資企業(yè)，經(jīng)濟(jì)獲得快速發(fā)展，東西部的經(jīng)濟(jì)差距也明顯擴(kuò)大。
??但隨著市場(chǎng)的逐漸飽和和競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，東部面臨著勞動(dòng)力成本提高和原材料缺乏的壓力。我國(guó)中、西部在自然資源和礦產(chǎn)資源的分布方面要明顯優(yōu)于東部，在經(jīng)過(guò)十多年發(fā)展落后的痛苦和反思后，開始逐步擺脫對(duì)中央的依賴，憑借巨大的資源優(yōu)勢(shì)，努力尋求海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)發(fā)展依托。
??政府在近期的政策傾斜和支持也給中、西部提供了一個(gè)極好的機(jī)遇。中、西部的資源開發(fā)將構(gòu)成今后幾十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

從目前情況看，在我國(guó)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)均會(huì)有較快增長(zhǎng)的情況下，東部與中、西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絕對(duì)差距會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，但中、西部的增長(zhǎng)速度會(huì)有所加快。
??中央政府在堅(jiān)持綜合協(xié)調(diào)、保證東部沿海地區(qū)高速發(fā)展的同時(shí)，將大力支持中、西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開發(fā)。近期采取的主要舉措將包括增加重大基礎(chǔ)性工程投資，加強(qiáng)交通、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改善投資環(huán)境；搞好“三線”企業(yè)的調(diào)整與改造，帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；發(fā)揮沿邊、沿江優(yōu)勢(shì)，努力培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)；加快國(guó)有企業(yè)改革，鼓勵(lì)各種非國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成多種所有制經(jīng)濟(jì)相互競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的良好局面；增加投入，開發(fā)耕地資源，創(chuàng)建國(guó)內(nèi)現(xiàn)代化的糧棉果品生產(chǎn)基地。
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西部開發(fā)大戰(zhàn)略會(huì)對(duì)西部省區(qū)上市公司的利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響，各省、自治區(qū)、直轄市出臺(tái)的一些扶持政策也會(huì)為本地上市公司的發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，投資者可以根據(jù)形勢(shì)的變化和上市公司的具體情況選擇適宜投資的股票。

標(biāo)簽：行業(yè)分析應(yīng)用什么